近(jìn)期市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规水娃是几娃？ 水娃是什么颜色模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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